特朗普的关税引发股市大跌

Un trader court sur le parquet de la Bourse de New York (NYSE) à la cloche d'ouverture dans la ville de New York le 3 avril 2025.

为了避免自己的关税政策给市场带来的冲击,美国总统特朗普特地选择在美股休市之后才发布的全球对等关税政策,但在特朗普发布讲话的同时,美国市场盘后直播跳水,不光美股期货全线跳水,美股科技股盘后也遭重挫。除股市外,美元也遭受打击,迎来了今年最糟糕的一天。 而4月3日北美股市一开盘,特别是在美国商务部长霍华德·卢特尼克(Howard Lutnick)接受CNBC采访时表示,政府不打算对这些新关税措施提供任何豁免后,全球股市纷纷下挫,但美国市场承受的抛售压力最为严重。标普500指数跌回“修正区间”(较高点下跌10%以上),创下自去年9月以来的最低点,比如仅苹果一家就有2500亿美元市值蒸发。海外市场同样剧烈下跌。法国CAC 40指数下跌3.1%,德国DAX指数下跌2.4%;亚洲市场方面,日本日经225指数下跌2.8%,香港恒生指数跌1.5%,韩国KOSPI指数下挫0.8%。 长期以来,华尔街普遍认为特朗普只是把关税当作谈判筹码,而非真正的长期政策工具。但他反复的强调以及昨天的宣布,再加上其幕僚透露的信息都显示出长期主义的特征,是特朗普为实现意识形态目标的手段,例如“把制造业工作带回美国”,而不只是打牌时的第一步叫价。 对于如何解读特朗普关税,各方一片混乱。特朗普本人似乎很享受这种混乱——他对混乱是“如鱼得水”,因为混乱可以增加他本人的主动性和主导权。有人总结特朗普的特征就是:没有混乱也要制造混乱,不遵守规则的凭空造牌,并坚信“治由乱生”,“大乱大治”。他好像忘了,市场最害怕的就是观望和等待,市场需要的是确定性的,其最终的结果是市场继续震荡,各方一起为关税买单(但美国消费者将是受损最大的),美国经济面临衰退风险,相关国家的经济也会被连带影响。

打脸特朗普 4共和党参议员倒戈 取消加拿大关税决议获通过

就在4月2日特朗普挑起“史诗级”全球贸易战的当天,美国国会参议院以51比48的投票结果,通过了一项关于取消对加拿大商品征收25%关税的决议。鉴于目前是共和党在参议院占多数席位,该决议的通过得益于四名共和党议员的倒戈,其中就包括曾任参院共和党领袖的米奇·麦康奈尔。 这项决议由民主党参议员蒂姆·凯恩(Tim Kaine)等人牵头提出,意在终止特朗普此前宣布的国家紧急状态。特朗普将这一紧急状态与从加拿大等国非法进口的芬太尼药物联系在一起,并借此对加拿大商品征收25%的高额关税。但实际上这份决议的通过只是体现了参议院的意见,并不具有法律效力。反对决议的参议院共和党领导人表示,该决议不会在共和党控制的众议院进行表决,也预计该决议永远不会被送到特朗普的办公桌上。不过,这一投票结果对当天正宣布新一轮关税的特朗普来说,无疑是一个令他尴尬的打击。以至于特朗普在他们投票前一边在其自创社交平台“Truth Social”(真实社交)点名这些共和党人,呼吁他们改变主意,一边大骂四人“难搞”“不忠诚”,患上了“盲目反对特朗普精神错乱综合征”。 提起动议的参议员蒂姆表示,特朗普征收的对等关税是“针对美国家庭征收的全国性销售税。”而参议院共和党领袖麦康奈尔在投票后的一份声明中表示,“正如我一直警告的那样,关税是一项糟糕的政策,与我们合作伙伴的贸易战对劳动人民的伤害最大。”

真草台班子! 特朗普对等关税的税率居然是这样计算的

美国总统特朗普在4月2日公布的所谓“对等关税”,全面“攻击”了全球180多个国家和地区。在他冗长的关税清单中,甚至连一些被联合国认定为“最不发达国家”(LDCs)的弱小经济体,也未能幸免于难,还包括两个并没有人居住、曾被列入联合国教科文组织世界遗产名录的两个南极有印度洋群岛(Heard and McDonald Islands)和只有美军驻扎的岛屿。 综合联合国发展政策委员会去年发布的最新会议报告,东南亚地区共有三个最不发达国家(LDCs)——全国近20%人口生活在贫困线以下的柬埔寨(关税率49%)、贫困率近20%的老挝(48%)以及刚刚经历毁灭性地震灾害的缅甸(44%),统统被列入了特朗普的关税清单,且均属于关税最高一档。 南亚地区的最不发达国家孟加拉国也被征收了37%的关税。斯里兰卡正依赖于国际货币组织救助从经济危机中恢复,却被征收了南亚地区最高的44%关税。饱受战争摧残或是恐怖活动威胁的叙利亚(41%)、伊拉克(39%)和巴基斯坦(29%)同样赫然在列。此外,东南亚的最大经济体印度尼西亚被征收了32%的关税,第二大经济体泰国被征收关税36%。非洲的最不发达国家马达加斯加被征收了高达47%的关税,其他的贫穷国家如安哥拉被收税32%,博茨瓦纳(37%)、利比亚(31%)和阿尔及利亚(30%)等非洲国家也都位列其中。 最令人匪夷所思的是非洲的另一个最不发达国家莱索托,特朗普上个月还用侮辱口吻宣称“没有人听说过这个国家”,今天就给这个国家加了50%的税,是税率最高的。无怪乎美国经济学家、诺贝尔经济学家得主保罗·克鲁格曼(Paul Krugman)都发文称这位美国总统已经彻底疯了(he’s gone full-on crazy)。最关键的是,没人看懂特朗普说的的这些关税是如何计算出来的,最终是著名的财经记者James Surowiecki在社交平台“X”上解密称,并非以“关税税率+非关税壁垒”计算得出,只是将美国对某个国家的贸易逆差除以该国对美国的出口额,就得出该国对美国的关税,然后在除以2成为美国的“对等关税”。以印度尼西亚为例,去年美国对印度尼西亚的贸易逆差是179亿美元,印度尼西亚对美国的出口额为280亿美元,两者相除的比例即为美方声称印度尼西亚向美国收取的64%关税税率。特朗普据此对印度尼西亚征收“已优惠”的“对等关税”为印尼对美国所谓“税率”的一半,即32%。

特朗普对全球宣战 最终可能自食恶果

一如之前的“预告”,避开4月1日的愚人节后,美国总统特朗普于4月2日在白宫玫瑰园得意洋洋地宣布了被他称之为“解放日”的对等关税政策,还宣称这一天是美国历史上“最重要的日子之一”,“这是我们的经济独立宣言”。 特朗普扔出的这个所谓“核弹”简单来说就是,他对所有国家提出了10%的基准关税,不管这个国家是不是WTO国家成员,也不管是不是盟友,连以色列都被加了17%。在此基础上,又对60个主要贸易国提出了介于10~50%之间的差异化的“对等关税”。其中,他给中国大陆加征了34%的关税,如果加上今年征收的20%和之前的20%,就相当于对来自中国的产品征收了74%的关税。同样对亚洲国家也豪不客气,都加了令人难以承受的关税,例如越南46%、柬埔寨49%,老挝48%,日本24%、韩国25%、印度26%……让很多在过去六七年精心布局“友岸外包”的跨国企业或出口企业遭到重创,所有相关方都叫苦不迭。就连美国的传统盟友欧盟都加了20%,中立国的瑞士加了31%,一直为了迎合美国而同意把台积电迁到美国的台湾被征了32%,为了美国在中国南海挑事的菲利宾被征17%…… 这样的普遍打击,远远超过了最激进人士的预测,给全球贸易战拉开了新篇章。特朗普想的是通过关税,来迫使制造业回流美国,实现美国的‘自力更生’,建立一个内循环体系,从鞋袜到导弹,都由自己来做。实际上可能是事与愿违,不仅推高美国的通货膨胀,还反而加剧供应链断裂与产业空心化风险,事实上增大了重振本土制造业的难度。 不少经济人士认为,特朗普这样以全球为敌,只会让非美国家会团结起来。大家会坐在一起,考虑怎样能让这个冲击最小化,怎样能消化掉对美的依赖。接下来,非美国家会自然而然地形成一个共同体,强化它们之间的贸易,而美国则被排除在外。无怪乎有人画了这样一副漫画,受到广泛的传播。

特朗普对全球开战 加拿大意外避免最糟的情况

图像

4月2日这天,从华尔街、到伦敦、到新西兰的惠灵顿,全球市场都在“屏息等待”特朗普宣布预热了许久的对等关税(reciprocal tariffs),所有与美国存在贸易的国家和地区的政府官员、业内人士也都处在紧张中。加拿大现任总理、自由党党领卡尼(Mark Carney)原本在阿省的温尼伯(Winnipeg)进行造势,也在4月1日深夜赶回渥太华,甚至取消了原定4月2日在蒙特利尔举行的竞选活动,而是呆在办公室以总理的身份来应对这场危机:与顾问商讨,与内阁部长开会,主持加美关系委员会会议等等。过去一个月来,围绕特朗普宣称的美国即将加征关税的不确定性一直拖累着全球市场,这个被特朗普将之为伟大胜利的“解放日”,对市场和相关国家来说来说,用“屠戮日”来形容可能更好。 下午16点,美国总统特朗普如期在白宫玫瑰园召开新闻发布会,依然是老生常谈,用各种选举性的语言大肆宣扬美国是如此慷慨,以至于在过去50年被所有国家“占了便宜”,现在自己要体现“美国优先”,对这些“占便宜”的国家征收“对等关税”,旨在解决不公平的贸易,保护美国的产业,并为联邦政府增加收入。他还自我吹嘘称“2025年4月2日将永远被铭记为美国工业重生的日子,而其他国家的情况则非常黯淡。几十年来,我们的国家一直遭受远近国家的掠夺、抢劫、强暴和破坏,现在情况要改变了。” 特朗普宣布从4月3日零点开始执行最低10%(不在名单上的),最高48%(老挝)的关税,既有针对某一产业领域的关税,如对所有在非美国制造的汽车征收25%;也有针对某一国家商品的关税,如对来自中国的商品征收34%,对来自越南的产品征收46%的关税等。特朗普还特意强调,这些关税将是长期的,而不是可以作为协商的工具。美国对不同国家征收的“对等关税”见下表: 但在这个列表中,没有加拿大和墨西哥这两个邻国,根据特朗普讲话中透露的意思,目前所有被列入美、加、墨自由贸易协议的商品将被豁免,但目前还不清楚汽车行业是否算在其中,已经征收的25%关税能否得到豁免,而没有被覆盖在这个协议中的商品将被征收10%的关税。这对加拿大来说是个好消息,可能是加拿大的强硬反击态度发挥了作用。联邦总理卡尼计划在4月2日晚上召开内阁部长会议,商讨应对政策,但截止到发稿时为止还没有宣布,让我们持续关注。详细报道见本周的《七天》周报。

4月2日前夕 卡尼与辛鲍姆通话

就在美国总统特朗普宣布对全世界征收“对等关税”的前一天,联邦总理卡尼(Mark Carney)和墨西哥总统辛鲍姆(Claudia Sheinbaum)通电话,讨论“加强两国之间牢固的贸易和投资关系的重要性”以及如何合作“反抗美国不合理贸易行为”的计划。 特朗普在4月2日宣布的关税政策将给加拿大和墨西哥这两个美国邻国和美国最重要的两个贸易伙伴造成沉重的经济打击,尽管这两国都与美国签订了自由贸易协定,而且是在特朗普在自己的第一个任期内签署的,并曾被特朗普评价为“有史以来最好”的协定。 两位领导人在通话中除了谈到如何应对“未来的挑战”,维护北美地区的经济竞争力,呼吁美国尊重两国主权外,还承诺继续保持“密切联系”,共同努力促进两国的贸易。 与加拿大坚决反制特朗普关税不同,墨西哥采取了一种不那么对抗的方式,按照美国的要求行事,希望这样做能抵消美国民粹主义者的大部分威胁,但特朗普在4月2日发布的关税中,依然没有饶过墨西哥,给了它与加拿大同样的待遇。

马斯克狂砸2500万,还是选输了

4月1日,一场被视为“考验美国主流政治风向”的摇摆州——威斯康星州最高法院选举中,民主党支持的自由派法官Susan Crawford以55.7%对44.3%的得票率战胜了共和党支持的保守派法官Brad Schimel,赢得了五大湖地区10年任期的最高法院法官职位,使得该州最高法院自由派和保守派法官的比例维持在4比3。这场选举还可能会对国会控制权产生影响,因为倾向自由派的威斯康星州最高法院可能会下令重新划分该州的国会选区,有利于民主党经由2026年国会中期选举重新夺回众议院掌控权。 这场选举被认为是去年美国总统大选以来的美国首次重大选举的“试金石”,考验选民们如何看待特朗普上任头几个月的表现以及马斯克在政府中扮演的角色。上次总统大选中,特朗普在威斯康星州以49.7%对48.9%的得票率击败民主党候选人哈里斯,而这次则是民主党支持的候选人轻松赢得胜利,而且此次选举比两年前威斯康星州最高法院选举的提前投票率高出50%以上。 选举中的自由派法官得到了金融大佬索罗斯的支持,获得100万美元捐款,而保守派法官则从马斯克那里获得了300万元。这还不算,马斯克还赞助了一个价值1150万美元的“地面游戏”,号召选民通过支持保守派法官来帮助特朗普;还向威斯康星州人每人提供100美元,只要他们在一份反对“民主派法官”的请愿书上签名;还搞起了类似于2024年总统选举竞选期间的抽奖送一百万美元支票的活动,共送出了3张100万的支票。总之,马斯克狂撒2500万元却依然失败,再一次证明马斯克的形象已经成为“负面资产”,不仅不能给候选人加分,反而令更多的人出来投票。 另外,就在3月31日,马斯克接受媒体采访时自己即将从美国政府效率部(DOGE)辞职,最迟在5月末,但强调有信心在离职前完成削减1万亿美元政府支出的目标。特朗普圈子第一个辞职的不是泄露军事机密的安全顾问华尔兹,而是马斯克,意味着这场美国版的“百日维新”在短短100多天即宣告失败。对此特朗普回应称,只要有可能,他将让马斯克继续留在政府工作;但马斯克最终会回归经营自己的公司。

美司法部长亲自指示 寻求判处枪杀保险高管嫌犯死刑

Luigi Mangione: A whirlwind day ends with new charges, revelations from a notebook and a transfer to a federal prison | CNN

4月1日,美国司法部长邦迪(Pam Bondi)表示,她已指示联邦检察官寻求对路易吉(Luigi Mangione)判处死刑,他被控于去年12月4日在曼哈顿一家酒店外枪杀了美国联合健康集团(UnitedHealth Group)旗下的联合健康保险公司的CEO布莱恩·汤普森(Brian Thompson)。 26岁的路易吉来自马里兰州一个显赫的意大利裔家族,2020年从宾夕法尼亚大学毕业,获得学士和硕士学位,他主修计算机科学,辅修数学。之前没有被捕记录,但近几个月来,他和自己家人朋友的关系有所疏远,同时长期阅读有关背痛的书,其健康情况可能出现问题。他有反资本主义倾向,曾经在书评网站上为卡辛斯基的《工业社会及其未来》打出4颗星,并发表评论说,“当所有其他形式的沟通都失败时,暴力是生存的必要手段。”警方在他身上还找到一份手写的宣言,其中内容说明了“他的动机和心态”。内容包括“这些寄生虫是咎由自取”,“我为任何纷争和创伤道歉,但这是必须做的”等文字。此外,内文点名了联合健康保险公司,提到其规模和盈利情况,并且广泛谴责“医疗保健公司将利润置于医疗之上”。 案发当日,汤普森走出酒店后,被路易吉从背后射杀的监控录像传遍了全网,枪手的冷静和专业程度即使在枪击案频发的美国也非常罕见。在死者尸体附近发现的弹壳和一枚未发射的子弹上写有“延期”(delay)、“否认”(deny)和“撤职”(depose)字样。这些字样与一本名为《延迟、否认、防御》(《Delay, Deny, Defend》)的书名有些相似,该书描述了保险公司如何来拒绝理赔的策略。路易吉手在整个袭击过程中异常冷静,而且目的很明显,就是汤普森一人。在枪击的过程中,枪一度卡住,不过路易吉迅速清理了堵塞物并重新开火。之后骑着一辆电动共享单车(Citi Bike)离开,最后消失在中央公园。几天后,路易吉在一名麦当劳员工的指认下被警方在距离案发地400多公里的宾夕法尼亚州Altoona小镇被捕。 这起富有戏剧性的凶杀案引起的渲染大波并不是声讨枪手,而是一片为之叫好声,甚至出现了大量联合健康公司恶贯满盈,高管被刺杀数量还是太少的言论。联合健康是美国乃至全球最大的私营健康保险集团,位列财富五百强全球第8,其市值也超越甲骨文,位列全球上市公司第16名,是当之无愧的全球巨无霸公司,汤普森本人年薪高达1000万美元。与此同时,有机构称联合健康的拒赔率是业内最高,达到32%,是行业平均水平(16%)的两倍。

连法语都不放过 主要政党誓言保护

4月1日,美国贸易代表办公室发布了年度报告,列出了世界各国设置的所有“贸易壁垒”。在其中的加拿大部分,除了常见的加拿大供应管理系统(La gestion de l’offre,这是一项针对农业,主要是乳制品、禽类和鸡蛋产业等的长期政策体系。其核心目的是通过控制产量、稳定价格、限制进口,保护本国农民利益,维持市场供需平衡)、一次性塑料用品禁令等贸易抱怨外,这次赫然把魁省为保护法语而修订的96 号法案也列入贸易壁垒之中,称美国公司对第96号法案对其商标的影响表示担忧,这意味着美国政府试图在与加拿大的谈判中推动废除或修改96号法案。 美国政府公然干涉加拿大内政的做法立刻受到对了主要政党的反抗和批评。前几天还表示将会对96号法案的一些规定提起上诉的自由党党领卡尼表示绝不会在与美国的谈判中谈及法语的问题,与加拿大语言和文化相关、与供应管理系统有关的主题从来就不在谈判桌上,加拿大将坚定保护法语问题,无论代价是什么。在他看来,对96号法案的一些规定提起上诉是法律问题,是司法系统内部的问题,而美国的要求则涉及加拿大的基本权利,完全不一样。 保守党党领博励志(Pierre Poilievre)、新民主党党领阻勉诚(Jagmeet Singh)、魁北克政团党领 Yves-François Blanchetu也都表示将坚决捍卫法语,强调加拿大是一个主权国家,美国无权规定我们的语言法或任何法律。

特朗普治下 大批学者想“run‘

美国耶鲁大学著名哲学教授、《法西斯主义的运作方式》(How Fascism Works)一书的作者杰森·斯坦利(Jason Stanley)、畅销书作家、《论暴政》(On Tyranny)和《通往不自由之路》(The Road to Unfreedom)作者、历史学家提摩太·斯奈德(Timothy Snyder)与其妻子、欧洲思想史学者玛西·肖尔(Marci Shore)都决定离开耶鲁大学,北上加拿大加入多伦多大学,而他们只是在特朗普治下学者“逃亡大潮”中的几粒浪花。 美国总统特朗普上台后,持续对教育和科学进行“直接攻击”,导致一种范围虽然不大但日益增长的趋势:美国学者正在出走,以回应美国新政府的政策,特别是其对高等教育的攻击。与此同时,加拿大和欧洲国家等美国以外的研究机构已采取措施,努力挖美国墙脚。 自特朗普上台以来,就致力于“清算”被自由派声音主导的美国高校,以削减联邦经费施压各高校“自我审查”,而美国高校“正以惊人的速度向特朗普投降”。2月份,全美有近两百所高校在官网删除了“多样性、公平性和包容性”(DEI)政策内容。除了施压大学管理层外,特朗普政府还对外籍学生“下手”,最近几周,美国移民和海关执法局特工拘留了一些支持巴勒斯坦、抗议以色列的外国学生,并试图将他们驱逐出境。 特朗普政府的其他一系列“反科学”行为,也引起了在美学者的不满。他们批评特朗普任命“疫苗怀疑论者”小罗伯特·肯尼迪担任美国卫生部长,并在收紧移民政策的情况下对外籍人士,包括科学研究人士,进行突袭检查和驱逐出境等行为。 3月初,英国《自然》杂志通过网站、社交媒体和电子邮件等渠道,向读者询问特朗普政府带来的变化是否促使他们考虑离开美国。日前公布的调查结果显示,大约有1650人完成了调查,其中超75%(1200人)给出了肯定回答。他们表示,希望搬到欧洲、加拿大、原籍国,去“任何支持科学的地方”。