颜宏

刚刚过去的复活节长周末，美国总统特朗普继续和美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）过不去。先是在上周暗示可能“终止”鲍威尔的职务，引发市场对美联储独立性和政策中立性的高度警觉。接着在4月21日，通过自己创建的社交媒体Truth Social平台上发文称：“成本正如我预测的那样持续下降，几乎没有通胀的可能，但经济可能会放缓，除非‘太迟先生’（指鲍威尔）——一个大输家现在就降息！”这番言论，进一步加深了投资者对白宫或将挑战美联储的货币政策独立性，并尝试在鲍威尔任期（还有一年多结束）之前将其撤换的担忧，导致美股下跌、债券收益率上升。其中，美国三大股指全线下跌，道琼斯工业平均指数收盘下跌971.82点，跌幅达2.48%，报38,170.41点。标普500指数下跌2.36%，收于5,158.20点；纳斯达克综合指数下挫2.55%，收报15,870.90点。科技板块遭遇重创，曾被市场追捧的七大科技巨头成为主要的下跌推手。而在4月22日开盘后，美股继续下跌，又在财政部长贝森特在接受媒体采访中表示“与中国的关税僵局难以为继，我期待局势缓和”的示好言论后开始上涨，但能否持续还有待观察。 与此同时，美元指数也在持续下跌，4月21日纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.94%，报98.294点，跌破100大关，今年年内累计跌近10%，这反映出投资者正在撤离美国市场。相比以往，在市场不安时期美元通常因避险需求而走强，但这次情况不同——正是来自华盛顿的政策本身引发了恐慌，也可能正在动摇美元作为全球经济支柱的声誉。而10年期/3个月期美国国债利差突然飙升，快速反转至深度倒挂，也引发了广发关注。 高盛警告，如果美联储沦为政治工具，屈服于政治压力而不顾通胀风险大幅降息，将导致美元贬值、实际利率崩塌，进而推动金价飙升。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会引发法定货币信心危机，从而导致金价大幅上涨。目前国际金价屡创新高，在近七个交易日内，接连涨破每盎司3200美元、3300美元、3400美元以及3500美元四道整数关口。今年迄今为止，金价已经上涨了大约30%，这还是建立在去年已有约30%的涨幅基础上。

今年4月2日美国总统特朗普抛出所谓“对等关税”后，导致全球贸易秩序大乱，特别是中国和美国两大经济体之间螺旋上升的贸易战。有人将这场关税大战比喻为“眨眼游戏”（也称“胆小鬼游戏”），谁熬不住先“眨眼”，即为输家。不少媒体都在问中美谁将会先眨眼？ 面对美国滥施关税，中国多次明确表态：谈，大门敞开；打，奉陪到底，态度从未改变。而特朗普先是信心满满的称：“中国也非常想达成协议，但他们不知道如何开始。我们正在等待他们的电话。它会发生！”但过了几天后，白宫不得不尴尬的承认“中国没有打来电话。” 而在4月17日，特朗普在签署了一项与放松海鲜行业监管有关的行政命令后，与媒体记者交谈时指出，“我认为我们会与中国达成协议，我们会和所有人达成协议的。如果我们达不成协议，那我们就定个目标，然后就这么定了，这样也挺好。”特朗普表示，尽管有人敦促他加快谈判进程，但他相信与中国达成协议还有“充足的”时间，并预计最终会取得成果。这被很多媒体解读为在中方连续反制下，特朗普的口风在改变。 迄今为止，中方的反应不仅是在关税层面发起反制，而且在事关谈判的问题上有理有据、立场坚定，并未被美方牵着鼻子走。