美国通胀迈入8时代 经济衰退似不可避免
七天记者 梓丰 美国的通货膨胀持续高烧不退。 美国劳工部4月12日刚刚发布的3月消费者物价指数（CPI）——一般用来衡量通货膨胀程度的数据，如所有人预期的那样，超过8%，同比上涨8.5%，高出预期的8.4%，也高于今年1月份的7.5%和2月份的7.9%，再创40年来新高，飙升至上世纪7、80年代美国“滞涨危机”中里根政府上台初期以来的最高水平。美国3月份的CPI环比上涨1.2%，这已经是连续22个月的环比上涨，为2005年9月以来最大涨幅，汽油价格贡献了环比涨幅的一半。即使剔除波动较大的食品和能源价格，3月份核心CPI较去年同期上涨了6.5%，涨幅高于2月份的6.4%，也是自1982年8月以来的最快涨幅。 由于美国和加拿大的经济关系非常紧密，美国持续高通胀带来的风险会通过各种方式传导到加拿大。加拿大的CPI指数在去年11月同比上涨4.72%，是1991年9月以来的最高值，创下了30年来的新高。随后愈发不可收拾，今年1月份达到5.1%，2月份再创新高达到5.7%，3月份的统计数据还没有出来，但应该会更高。 英国官方的数据也显示，今年3月，英国的年度CPI指数从2月的6.2%攀升至7.0%，为1992年3月以来的最高水平，超过了大多数经济学家之前的预期。这同时也是自英国国家统计局从1988年开始记录该项数据以来，月度环比增幅最高的一次。 除了美国、加拿大、英国外，还有德国、土耳其、印度、巴西等80多个国家的通货膨胀创新高，其中部分国家的通胀水平达到三十年或近三十年来的新高。显示这一轮通胀波及全球，从水电煤气等生活必需品到住房，几乎无一不在涨价，让多国民众的生活都承受着巨大的压力。 能源和食品 无论是美国还是加拿大，推高通胀的最大因素是食品、汽油和住房成本的大幅上升，而自2月底开始的俄乌军事冲突让通货膨胀情况更加恶化，因为这场冲突正通过能源、食品和大宗商品价格的上涨进一步助长了通货膨胀率的飙升，而供应链问题的恶化也在刺激这些价格上涨。 为了缓解因俄乌冲突中西方国家对俄罗斯施加的各种制裁所导致的俄罗斯能源供应减少，稳定能源价格，美国联合国际能源署成员国总共释放了2.4亿桶石油储备，以期填补俄罗斯石油产量下降的缺口。遗憾的是原油储备的释放对国际油价影响不大，就连石油输出国组织欧佩克秘书长巴尔金都表示，要弥补俄罗斯如此巨大的出口量损失几乎是不可能的。 4月12日，一则沙特电视台嘲笑美国政府的视频在推特上被网民疯转，其来源是沙特中东广播中心旗下一档名为“22号工作室”的搞笑节目。短短1分钟的时间，两名演员惟妙惟肖地模仿了美国现任总统发言时出现的一系列尴尬场面。过去几十年，作为传统的盟友，石油生产大国的沙特政府一直非常尊重美国。但此条视频的流出表明如今沙特对美国日益不满，显然其不会为了美国利益而增产石油。虽说欧盟提出了能源独立路线图，希望通过开发光电、风电、核电等新能源，提高能效，节约使用能源等各项措施来克服这场能源危机，但这些措施要么远水不救近火，要么难以持久，总不能要求民众长期不取暖、不洗澡吧？ 为了压低油价，美国政府的新一步举措是暂时解除对高乙醇比例汽油的季节性销售限制。乙醇混合汽油是比较常见的一种减缓燃油供应压力的手段，很多国家都有过相关尝试。乙醇通常由玉米制成，是一种可再生燃料，可与汽油混合，减少所需汽油使用量，在油价高企情况下，不失为一种降低汽油成本的手段。不过，由于在炎热的夏季燃烧大量乙醇会导致烟雾，造成环境污染，加之乙醇汽油有膨胀问题，在夏季高温下浓度逾15%的乙醇易腐蚀油管，所以美国从2011年开始，禁止在6月1日至9月15日期间销售E15汽油。但在高通胀以及中期选举的压力下，拜登总统也顾不了那么多了。不过美国能源部的数据显示，美国30个州中只有约2300个加油站销售E15汽油，仅占全国约15万个加油站的一小部分，这一措施产生的效果有限，却更有可能推高粮食价格。根据联合国粮食及农业组织（FAO）的数据，今年3月世界粮食商品价格大幅跃升至历史最高水平。其中，玉米价格环比增长19.1%，与大麦和高粱价格一起创下历史新高。 而在“欧洲粮仓”的乌克兰，尽管在战争爆发前几个月就已经播种了小麦，但现在由于战争的因素，至少有20%的小麦因为毁坏、进入农田受限或缺乏收割的人力物力而无法收获入仓。3月9日乌克兰宣布禁止出口黑麦、大麦、荞麦、小米、糖、盐和肉，直到2022年底。而俄罗斯除了是能源出口大国，还是谷物粮食出口大国，是世界最大的小麦出口国，出口量占全球比重为16.93%。与谷物粮食生产相关的肥料，俄罗斯也是世界上最大的氮肥出口国，第二大钾肥出口国，第三大磷肥出口国。同时，能源危机引发的化肥价格飙涨也将进一步推升农业成本，2022年全球粮食价格大概率还将继续上涨。 民众基本生活物资的油价和粮价在一段时间内都将居高不下，再加上过去多年美联储带头采取超低利率加量化宽松的刺激经济措施，让金融市场实实在在地充斥着泛滥的货币；以及依然肆虐的新冠病毒疫情带来的劳动力短缺、生产和物流中断、供应链混乱、运输效率降低等一系列负面因素都使得高通胀在短期内很难回落，对经济的影响将日益显著。 衰退在眼前 从经济学原理上看，当通货膨胀率维持在较低水平（2-3%）时对经济有促进作用，因为物价的小幅上涨可以提升企业家的收入，刺激他们进一步投资，增加经济活力。较低水平的通胀率如同经济活动的“润滑剂”，带来企业利润增长，员工工资增加，社会总消费扩大，这种由需求提升快于供给所引起的通货膨胀对宏观经济的负面影响小，是良性的通胀。而现在的情况是产业链中断，大宗商品供给减少，价格上涨，员工为了满足生活需要提出更高的薪资要求，企业只能压缩利润给员工涨薪，这种由于供给收缩引起的通胀对宏观经济的负面影响较大，是恶性的通胀。同时，在冷战结束后加入经济全球化的俄罗斯已经深深卷入世界经济，成为全球供应链条上的重要一环。俄乌军事冲突迟迟看不到尽头，西方国家对俄罗斯施加的各种制裁更会严重影响到能源和原材料交易，全球市场必将受到连带影响。 在高通胀、地缘冲突、疫情持续等多种不利因素的影响下，不少经济学家对美国的经济前景表示悲观，最新的调查显示，25%的的经济学家认为今年美国将经历经济衰退，40%的经济学家认为衰退会在未来24个月内到来。不仅是经济学家悲观情绪加重，雇佣最大量人员的中小企业也对通胀带来的后果更加担忧。美国独立企业联合会（NFIB）4月12日发布的小企业乐观指数显示，72%的受访企业主表示将在今年提高产品价格，因为通胀继续削减利润，这一比例打破了历史纪录。乐观情绪指数在3月继续下降至93.2，预期未来商业情况会变好的小企业主数量也达到了48年以来的最低水平。 企业利润除了受到高通胀的挤压外，利率水平的提升也增加了中小企业的负担。随着美联储的加息，无投资风险的各期限美国国债利率都在提升，导致企业债券融资和贷款成本也在提高。通胀和资金成本上行将使美国企业通过融资扩大生产的动力减弱。而随着高通胀的持续，市场对美联储可能加大加息幅度的担忧也在上升，很多人警告美联储为应对高通胀而迅速提高利率的计划有可能“触发美国经济全面的衰退”。 无论是经济活动减少引发还是美联储升息“矫枉过正”触发，不少经济学家预测美国可能在2022年第二到第三季度出现一定程度的经济衰退，与美国经济紧密相连的加拿大也无法避免。但如果在此期间，俄乌冲突缓和，俄罗斯的能源和粮食进入国际市场，美国通胀下降，也许衰退就不会出现，普通民众能做的或许只能交叉着手指等待。
