美联储，降息

一直在降息问题上扭扭捏捏的美联储（FED）终于在9月18日宣布降息50个基点，将政策利率的目标区间维持在4.75%—5%之间，这是美联储自2020年3月开始升息周期以来的首次降息，意味着这一轮的降息周期正式开启。至此，美联储的政策转向宣告完成，其全新一轮的货币宽松周期也正式开始。 随着首次降息的落地，接下来的降息节奏也成为了市场关注的焦点。惠誉评级首席经济学家Brian Coulton预测说美联储将在今年、2025年和2026年将分别降息两次、五次和三次，到2026年9月，联邦基金利率将被降至3%。这意味着在这段预计将持续25个月的宽松周期内，美联储将进行10次降息，累计降息幅度为250个基点。 美联储将息声明公布后，市场交易波动剧烈，道琼斯工业平均指数一度上涨375点，之后随着投资者消化消息并了解其对经济状况的影响，股价有所回落。标准普尔和纳斯纳克指数的走势也类似。 美联储是全球金融界的中心，这个降息决定可能会对其它央行产生影响。尽管英国央行、欧洲央行和加拿大央行都已经提前于美联储降息，但其它央行仍在等待美联储的信号。 除了降息外，美联储仍保留了逐步减少债券持有量的政策。这一被称为“量化紧缩”的过程已使美联储的资产负债表降至7.2万亿美元，比峰值时减少了约1.7万亿美元。

7月31日，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，联邦基金利率的目标区间仍为5.25%到5.50%。这不仅是联储的FOMC投票委员连续第17次会议一致投票支持利率决策，也是始于2022年3月的本轮紧缩周期内，美联储已连续八次会议未加息。去年7月加息以来，联储一直将政策利率保持在二十余年来高位不变。 美联储主席鲍威尔就美联储当天发布的联邦基金利率政策召开新闻发布会，为9月降息进行了铺垫，他表示正接近适合降息的时间点，但现在时候未到。第二季度通胀数据增加了美联储的信心，在实现2%的通胀目标方面取得了“一些进一步的进展”，如果通胀测试得到满足，美联储最早可能在9月降息，并强调，美联储的所有决定“绝对”不带政治色彩，与即将到来的总统大选无关。鲍威尔还在回答问题时暗示减息50个基点的可能性不大。 今年年初，市场普遍预期美联储将在3月开启降息周期，然而直到目前美联储依然选择按兵不动，下一次9月的美联储政策会议是美国大选前最后一次政策会议，也就是说鲍威尔将是否在大选前降息的悬念拖到了最后一刻，也引发了大量对于其是否因为政治因素才犹豫不决的质疑。